摘要：半导体+低位顺周期

昨日指数杀跌，但大部分超跌个股普遍反弹，前期资金抱团且涨幅较大的白酒、军工、新能源、农业大幅杀跌，高低位切换明显，但资金抱团后期将长期存在，一方面是因为新基金发行火爆，推动本轮行情，另外一方面是A股投资者结构发生显著变化，公墓基金、私募基金、养老金、国家队等机构投资者比重逐步提升，在叠加缺乏核心投资资产的大背景下，机构抱团将长期存在。

宏观新闻：

1、证券日报头版评论：境外机构加速布局资本市场，释放三大积极信号

境外机构加速进入中国资本市场释放了三方面的积极信号：一是中国经济强劲的韧性和活力；二是资本市场在对外开放中发挥着越来越强的“磁铁”效应；三是“深改”不断提升资本市场的“内功”，吸引了越来越多全球资本的目光。首先，中国经济强劲的韧性和活力以及稳定的基本面是外资坚定进入的动力源。其次，资本市场不断扩围的国际“朋友圈”吸引越来越多的国际投资者慕名而来。此外，从资本市场的内在魅力来看，其持续推进的改革已对全球资本形成了强大的吸引力。

点评：伴随着中国金融领域的对外开放，外资加速进入是大势所趋，对于改变以往“牛短熊长”的走势有重要引导作用。

2、三大银行四季度加速爆发业绩全线超预期银行风口要来？

率先披露年度业绩的3家上市银行交出一份“超预期”的答卷。1月14日晚间，兴业银行、招商银行先后披露2020年度业绩快报，得益于四季度净利润同比大幅增长30%以上，两家股份行全年净利润同比增速成功转正。招商证券首席银行业分析师廖志明认为，上市银行2020年业绩快报将是银行股行情的较强催化剂，或扭转市场对银行股的悲观预期。

点评：银行在2020年让利万亿的情况下依然保持了增长，叠加当前的低估值，不失为中长线投资的一个重要标的。

3、美股半导体指数创历史新高 费城半导体指数涨超2%

标普500半导体设备指数涨幅扩大至超过1.4%，创最近两个月最大盘中涨幅，刷新盘中历史高位至1904.12点。费城半导体指数涨幅扩大至超过2.2%，也刷新盘中历史高位，并逼近3060点。个股方面，应用材料涨超6.7%，AMKR和Lam研究均涨超5%，安森美涨超3.3%，CyberOptics涨超2.5%，高通、恩智浦、马克西姆至少涨1.0%，英伟达表现相对偏弱，目前跌0.4%，德州仪器也交投于平盘水平下方。

点评：科技半导体行业需求景气度高，镜头芯片、显卡等缺货严重，涨价潮再起。去年12月份集成电路、自动数据处理设备、稀土、显示面板等制造业生产上游产品的需求显著提升，出口数据大幅增长。符合国家意志的科技行业可享受泡沫溢价。

4、华商基金：顺周期“下半场”行情可期

 2020年下半年，随着国内疫情防控形势趋稳，宏观环境持续向好，大宗商品市场整体复苏，包括黑色、有色等众多商品不断刷新历史高点，A股“顺周期”概念持续走强。步入2021年，大宗商品行情是否还会继续“顺”下去？如何布局顺周期板块？对此，1月14日，华商基金发文表示，随着疫苗接种铺开，疫情对经济活动的影响将逐步减弱，经济活动有望持续复苏，再叠加流动性充足背景，顺周期板块表现有望进入下半场。

点评：全球货币宽松，通胀预期强烈，顺周期显著受益，全球经济复苏带来的顺周期需求更能提升顺周期业绩，顺周期下半场依然值得期待。

热点题材（不可随意追涨）

高位抱团资金的瓦解，为超跌小盘股带来了反弹契机，但超跌反弹持续性难以持久，后期资金抱团今日科技概率较大，但无论资金如何抱团，最终都会落实到业绩和成长性上来，包括前期抱团的新能源、军工、白酒等，板块内部也将分化，真正具备业绩支撑的将经受住市场的考验。今日市场热点可关注半导体+低位具备业绩支撑的顺周期。

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