本周行情回顾

1.大家新年好，随着A股市场即将再次开启，收拾好心情调整好节奏我们即将再次踏上战场开启收获的征程，过完年的行情好不好，先给大家看一组历年节假归来后的市场表现数据：

2020年：2.3—4.3，节假归来后的两个月，上证涨幅23%

2019年：2.11——4.11，节假归来后的两个月，上证涨幅22%

2018年：2.22——4.22，节假归来后的两个月，上证涨幅-3.99%

2017年：2.3——4.3，节假归来后的两个月，上证涨幅2%

从以上可以看出，最近两年的市场都在节假归来后的两个月大幅上涨，涨幅均超过了20%，对于指数来说这绝对是大红包行情，可以想象这种指数主升的背景下当时曾出现过无数的大牛股，无论是趋势牛股还是龙头妖股。

表现平庸的2017年涨幅只有2%，表现糟糕的2018年两个月也只跌了-3.99%，如果把指数看成是个股，可以很明显的看出来节后操作的风报比非常的高，赚是大赚，亏也只是小亏。

2.回顾一下过年最后一周的市场表现：因为除夕开始放假的缘故，只有三天只能算半周了，确实相当给力的半周，涨幅甚至超过了半个月，三连阳，还是三个大阳线。直接收复了之前的失地，因为抱团大票集体强势复苏直接带动了指数的上冲。体现了两点：一是指数想要上涨还是要看抱团票的脸色，二是抱团风格依然是当前市场当仁不让的主流。

图一：本周强势板块

虽然只有三天，但能看出两点，一是涨幅非常的多，动不动就是涨5%以上，要知道这可是板块的涨幅。二是涨的厉害的依然是这些主流板块：化工、光伏、白酒。说明持续性和弹性最好的依然是这些主流板块。

图二：本周弱势板块

这行情非常好的半周里，即使是表现不好的板块跌幅也是比较的少，也能从其中看出哪些板块的持续性和弹性是比较差的，像银行保险本身就属于防御性的板块弹性较差，而像水产养殖这种就属于缺乏持续性的板块。

图三：次新开板指数

次新股，尤其是开板次新股，往往是情绪的先行风向标，有时又很依赖于大盘的走向，是很能反映市场情绪的一个指标。指数三连阳行情非常好的背景下，次新开板指数表现确实非常的糟糕，三连阴加上头也不回的往下，主要还是因为当前的市场风格所致，无论是人气还是资金都在大票那边，这边的新股小票无人问津。

图四：连板解析

四连板的只有两个，往下的换手连板也没几个，这还是在行情一片大好，指数节节新高的背景下，题材小票依然是表现低迷，可以看出来当前的市场风格早已不属于题材小票。暂时只能屈居于配角。

春节假期重要消息解读

1. 银河证券基金研究中心发布最新公募基金资金头寸测算报告显示：（1）已经披露季报的股票方向基金剩余资金5499亿元。（2）未披露季报的股票方向基金剩余资金1403亿元。（3）2021年至今新成立股票方向基金剩余资金3224亿元。初步测算，三块合计近期公募基金最大可动用买入A股股票的资金大约10126亿元。

解读：我们认为假设研报所分析剩余10126亿元的子弹属实，就一定会给A股带来增量资金吗？目前A股确实也不太便宜了，尽管仍有相当出色的股票，持续给市场带来赚钱效应，在白酒、新能源后，最近包括化工、军工、化妆品等板块吸引了资金，但这些相对较小的行业能容纳多少资金，值得商榷，且上述新热点也在最近市场中被资金极大的推高，无论从绝对估值或相对估值水平来看，股债都已不算便宜。在此环境下，或有相当比例将被港股市场分流，A股或难以全部留住这些基金经理手中的剩余资金。

2、2月12日早间比特币再创历史新高，截至北京时间8:12 ,比特币升至49000美元/枚上方，由于比特币大涨，中概区块链股纷纷大涨，其中中国城超市涨120%；播思科技涨72.22%；Sos Ltd涨59.19%；Code Chain New Continent Ltd涨29.93%；嘉楠科技涨28.78%。

解读：比特币破新高，与马斯克密近期持续的吹币言论不可分。1月29日，在马斯克更改推特简介为“#bitcoin”后，比特币就上涨了18%。随后马斯克接连“带货”数字货币，先是在2月4日一天6次提及“狗狗币”，2月8日特斯拉对BTC总计投资15亿美元，再次将比特币拉上4.2万美元的高位。正因为马斯克在欧美有很强的号召力，在他的带动下，有大量“粉丝”买入数字货币，带来比特币和狗狗币的上涨。不过这种名人效应是否具有持续上涨动力有待观察，比特币是一种高风险资产，而不是避险资产；而且比特币作为一种特殊的资产类别，不同于股票或债券，不会产生任何可预期的现金流，投资者获取回报的唯一方式是比特币价格的上涨，因此更容易形成投机性泡沫，特别是加高杠杆来炒币，加大价格波动，在市场调研中，经常会发现一些加10倍、20倍甚至100倍杠杆炒币的投资者，这都带来了巨大的投资风险。

3、就地过年”催生了更大的消费热潮。

今年的春节不一般，为了防控疫情再度肆虐，数亿国人选择留在城市“就地过年”，这也顺便催生了城市的消费热潮，最明显的莫过于影院的观影市场。

初二刚过，电影市场的火热已经藏不住了。国家电影局13日下午发布数据显示，2021年2月12日正月初一全国电影票房超过17亿元，刷新了2019年创造的14.43亿元的正月初一单日票房纪录。猫眼专业版显示，截至2月14日(大年初三)早3时，春节档电影实时累计票房已超38亿。

据中国银联统计，除夕当天(2月11日0时至24时)，银联网络交易金额3572亿元，较去年除夕同比增长7.1%。银联网络交易笔数较去年除夕同比增长10.4%。其中，日用百货、餐饮等涉及百姓日常生活的交易量居前。

据国家邮政局消息，除夕和初一两日，全国快递处理超1.3亿件，同比增长223%，春节期间，邮政EMS、顺丰、京东物流、中通、圆通、申通、韵达、百世、德邦和极兔等品牌快递企业仍在坚持运营，预计全行业在岗人数超百万人。

解读：节后的“红包行情”该选择什么方向，过年期间的消费大爆发已经直接指明了方向。报复性的消费反弹，各种消费领域里的分支，无论是文娱还是电商还是新能源汽车都是白酒，反弹都才刚刚开始。

4、美国10年期国债收益率突破1.2%大关，30年期收益率突破2%大关，未来1一年的通胀预期已经达到3.3%，创2014年以来新高，且当前市场显示20%概率（这个比率正在大幅提升）美国未来5年年均将看到3%+的通胀水平。

解读：当前交易“顺周期复苏-通胀”逻辑正在形成，美股市场近2个月小盘股大幅跑赢大盘成长股正是在交易这种逻辑，而A股仍然在疯狂抱团估值历史顶天的大盘成长股，我们认为随着美债收益率作为全球风险资产估值定价的锚重新浮出水面，未来A股风格将会出现较长阶段的“真正切换”，即大盘成长股抱团类松散和分化，估值承压，而大盘价值股和中盘蓝筹将会出现崛起，投资者应当为春节后乃至一季度后的交易风格大切换做好准备，继续看好顺周期主线。

下周行情展望（指数）

图五:上证指数日K线图

先说上证，三根阳线直接收复失地创了新高，现在已经站稳在3600点的上方，节后除非发生了什么突然的重大利空，否则按照目前的市场风格再掉下去的概率会比较小。震荡往上的走势有两种，一种是漫漫的往上走，还有种就是像现在这样在大家开始不抱希望是突然连续几日的拉升。

图六:创业板指数日K线图

创业板指数看上去涨幅不如上证，但是整体来看走势还更加的健康，技术来说就叫走的非常的好看，典型的大级别的上升通道典型的震荡主升走势。目前还没有完全超过前高3427点，但是分分钟就可能完成突破并站稳在 这个新高之上。

下周行情展望（交易策略）

1. 节后的行情肯定是坚决看多的，这绝不是无脑看多。主要有两大原因，一是本文开篇的统计数据揭示了最近两年节后的红包行情出现概率高风报比非常值得参与。二是当前世界范围内随着疫情逐渐退出，经济形势正出现全面转好全面复苏的迹象。天时地利人才能和，外部条件都准备好了，接下来就看是哪些机会了。

2. 再来说说该怎么做

当前的行情主体风格没有别的，就是典型的抱团风格，可以预见的是今年上半年大概率一直会是这个风格，因为当前的主流资金就是公募基金，过完年基金销售只会更加的火爆，会有源源不断的新资金入市。

基金不会买小票，只会买基本面良好的各行业的龙头企业，尤其是这两年的主流赛道里的龙头企业，所以别看许多明星股现在已经涨了很高了，其实可能还只是处于一个中间的状态，距离见顶还有很远，所以该参与的还是要参与。

3.抱团大票要做，而题材小票呢，也可以做，但一是要注意仓位控制好，超短线的筹码博弈注定没什么容错率，只能是轻仓。二是要有选择的做，不仅是选票也包括选时机，因为现在和以往不同，并非是曾经的小票黄金时期，所以龙头妖股可能不会像以前出现的那么频繁，但也不是没有，所以耐心等待合适的时机与个股缺一不可。

下周重点关注方向：

1.新能源汽车锂电池

如果说之前两三年这个题材主要是炒的概念和政策预期，从去年开始就已经真的落地到各家企业的产品了，从特斯拉到国产的三家造车“新势力”。炒的是产业是未来业绩的预期，今年依然是新能源汽车的大年，无论是整车还是锂电池都是明确的分支方向。什么时候会结束呢？等什么时候满大街开的都是电动汽车差不多就算到头了。而这种景象至少两年之内是注定来不及见到的。

2.光伏

这个板块直到今年上半年依然会是明星板块之一，因为各方面具备的条件太好了，有涨价，有国家政策支持，有需求端的释放还是世界范围内的释放。从去年涨到了今年已经涨了很多。但依然还没有走完，现在看只能是行至中途。

3. 消费

现在有个词叫“疫情退出”，其实说的就是疫情过后各行各业的复苏，这个春节最火爆的就是电影院，票房频创历史新高，这就是消费板块反弹的充分体现。其实还不止文娱，交通运输，旅游，高端白酒，都是未来可能要复苏的板块。