摘要：

昨日市场在前期抱团个股的企稳之下，如期反弹，市场风格切换延续，从春节过后到当前，市场风格高低位切换一直在持续，昨日市场出现抱团个股和低位个股同步反弹走势，低位个股的持续反弹已经获得市场认同，市场人气逐步汇聚低位小盘上面，前期资金抱团龙头个股当前逐步失去市场人气，短期想走出反包行情难度较大，短期可跟随市场节奏，更多精力放在低位小盘个股上面。

宏观新闻：

1、证监会表态深入研究论证T+0分析称科创板或已具试行条件

2月26日晚间，证监会在答复《关于进一步推进我国科创板高品质发展的提案》时表示，将坚持稳中求进的原则，深入研究论证推出“T+0”交易的可行性、实施路径等问题。

点评：此前，证监会发言人表示，从目前的市场来看，在科创板、创业板已经分步实行了注册制的情况下，A股市场全面推行注册制的事情，受到各方面的广泛关注。证监会将在试点基础上进一步评估，待评估后将在全市场稳妥推进注册制。根据管理层的表态，注册制推荐速度低于预期，但从昨日市场表现来看，反应并不敏感。但T+0在科创板或已具备试运行条件，对于证券板块具有政变提振作用，昨日因中信证券配资消息影响，市场选择了用脚投票，使得整个证券板块涨幅偏小，但从中长期来看，证券板块依然具备改革预期，且当前并未出现重大利空，中信证券因配售募资打压证券板块，反而带来了低吸的机会，存在修复预期。

2、牛年A股震荡权益基金发行降温

牛年以来A股市场出现震荡，叠加权益基金扎堆发行，新基金销售市场热度明显降温。数据显示，3月1日新基金发行市场迎来25只新基金首发，其中不乏南方基金应帅、汇添富基金胡昕炜、招商基金王景、中欧基金王健等知名基金经理的新产品。但证券时报记者从银行等渠道获悉，多只知名基金经理“加持”的产品未出现预期中的火爆认购场景。

点评：此前资金抱团龙头推升行情，主要是有基金推动，当前市场抱团个股松动，市场风格高低位切换，进而也影响了基金发行，二者是相辅相成的，不过抱团资金个股经过前期的调整，短期已经出现企稳反弹迹象，而且市场风格切换依然在延续，小盘股 已经形成了挣钱效应，逐步获得散户认同，小盘股还将持续，虽然资金抱团蓝筹有一定跌幅，具备反弹需求，但没有人人气，马上反包回去不现实。虽然基金发行降温，但对市场影响有限。

3、“结构”变“均衡”公募追逐高性价比板块

3月1日，A股市场上的白酒、新能源车、半导体等前期热门板块卷土重来，与钢铁、有色、化工等周期板块助力A股强势反弹。两市股指涨幅均超1%，3000多只个股上涨。公募机构指出，在经济基本面向好、流动性预期出现不确定性的背景下，市场主逻辑将回到业绩驱动上来，A股后续有望维持均衡风格，可结合政策重点、行业景气度及估值等因素布局高性价比板块。

点评：当前市场风格切换之际，也是公墓基金调仓换股之时，任何市场风格持续涨多了都是要调整的，在这个市场中，业绩是永恒不变的主题，不管是短期的题材炒作或者是中长期的价值投资，最终都会归结到业绩上来，当前化工、有色顺周期强势，一方面受美国1.9万元刺激方案影响，进一步推升了通胀逾期，当前顺周期商品涨价主要受通胀逾期影响，企业补库存所推动，通胀预期是主因，但后市将真正的进入需求推升期，也就是业绩兑现期，行业分化及行业内分化是必然。

热点题材（不可随意追涨）

当前市场关注焦点主要在顺周期、碳中和及半导体上面，关于顺周期个股的炒作，当前主要是基于通胀预期企业补库存，推升价格上涨，但后市将真正的进入需求推升期，也就是业绩兑现期，行业分化及行业内分化是必然。碳中和是长期战略，短期因两会召开政策层面可能超预期获得资金关注，当前更多以题材炒作来对待，半导体同样基于政策超预期，但经过前期持续调整的低位半导体个股具备一定的持续性，值得重地关注，另外受中信证券影响的证券板块存在错杀修复预期。

郭小伟 执业证号：执业证号：A0660614010001
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