摘要：从已杀跌空间和市场恐慌情绪来看，短期都达到了极点，没有必要继续恐慌。

昨日抱团龙头个股的杀跌使得指数继续承压，虽然部分中小盘个股并未跟随出现恐慌性杀跌，但对整个市场情绪还是有较大的影响，若抱团个股不能有效止跌，后期必将带崩整个市场。抱团个股的杀跌，其根本原因是前期涨幅太大，叠加近期美股10年期国债收益率的攀升，在带动全球高估值板块的估值调整（简称杀估值），当前无论从已杀跌空间和市场恐慌情绪来看，短期都达到了极点，存在反弹需求，所以没有必要继续恐慌。

宏观新闻：

1、惨烈！基金重仓股春节后市值蒸发超5万亿
春节以来，基金重仓股大幅回调，数据宝统计，2020年末持股基金数量50家以上股票有168只股票，上述股票节后平均下跌12.74%，大幅跑输同期沪指（-4.15%），合计蒸发市值达到5.14万亿。总市值蒸发超千亿有12只股票，包括贵州茅台、五粮液、宁德时代、金龙鱼、中国中免等。

点评：近期前期抱团的龙头个股持续杀跌，很多跌超20%，跌超30%，直接导致春节后市值蒸发超5万亿，年前抱团上涨的人神共愤，到年后的持续杀跌，跌的很多人信仰没了。更要有基金公司（汇安均衡优选混合）都出来道歉了，这在一定程度上反应出恐慌情绪达到了极点，情绪的极度悲观往往是阶段见底的信号，不论从跌幅还是市场情绪来看，短期都有反弹需求，但此时依然不建议大仓位去抢反弹，毕竟难以预判反弹的力度和强度，刚经历过重伤，要想痊愈还是需要一个过程的。

2、科技创新成为两会热点话题、机构看好芯片国产化
从多位代表委员拟提交的议案和提案来看，科技创新是今年两会的热点话题。《民建中央关于加快提升产业链现代化水平的提案》中建议，在重要领域推动芯片、基础软件等自主产品加速应用成熟。广汽集团董事长曾庆洪建议，推动和鼓励主机厂敢于试用或大规模应用国产汽车主芯片。科大讯飞董事长刘庆峰建议，推动人工智能算法厂商和芯片厂商协同解决我国人工智能产业“卡脖子”问题。

点评：近期因抱团资金的瓦解，使得指数出现大幅波动，抱团个股的持续杀跌有效的打击了市场人气，一旦抱团个股止跌反弹，市场趋于稳定，具备人气基础且弹性较大的科技股有望率先启动。另外，国产半导体设备销售额占比正在持续提升。中芯国际与阿斯麦续签采购协议，10nm以上制程产线或将顺利扩产，利好国内半导体设备材料厂商，叠加两会政策刺激的预期，值得重点关注。

3、军工领域多项任务迎来突破 两会或将公布2021年最新国防预算
全国政协委员、中国航天科技集团一院运载火箭专家姜杰院士日前在接受采访时表示，今年我国航天发射次数将超过40次，全年发射次数和数量将再创新高；多型长征系列火箭联手共同开启的空间站建设任务，系我国航天史上首次。2月23日，国资委表示将推动国有资本向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业领域集中，加大对国防军工、能源资源粮食供应等领域的投入。机构指出，按过去惯例，两会即将公布2021年最新国防预算。回顾2016-2020年，国防军费同比增速分别为7.6%/7%/8.1%/7.5%/6.6%，结合我国跨越式武器装备的发展战略，预计2021年起军费增速有望超过“十三五”阶段。

点评：当前市场受抱团个股杀跌影响，市场资金趋于谨慎，虽然有部分游资主导的妖股表现抢眼，但难以带动整个市场行情转暖，在市场处于调整阶段，反而是布局下波行情的重要时机，军工板块本身有高增长预期，而且军工板块由于其行业的特殊性，对估值不敏感，尤其是弱势行情下，更容易获得的资金的关注。另外，当前存在2021年国防预算超预期可能性。

热点题材（不可随意追涨）

在抱团个股持续杀跌的情况下，市场进入了为接下反弹行情做布局的重要时机，一旦抱团个股止跌，市场趋于稳定，被错杀且具备市场人气的相关个股，有望率先反弹，基于以上逻辑，可关注芯片半导体（弹性足）、军工（受估值因素影响相对较小）及低价、低估值大蓝筹（包钢股份短期都能走出近翻倍行情，为低估大蓝筹树立了标杆）。

郭小伟 执业证号：执业证号：A0660614010001
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