本周行情回顾

本周市场总体弱势格局不改，市场悲观情绪引发短期调整，外围大跌叠加市场权重股下跌引发市场大幅回落，金融、周期资源、军工、半导体等行业成为市场调整主力军，两市再现结构性分化。

本周资金仍呈现大幅流出状态。银行板块单周净流入达到19.82亿元，高居首位。煤炭采选板块净流入超5.28亿元。安防设备、木业家具、保险板块均在大盘出现调整的背景下逆势净流入，说明主力资金热点高低估值切换态势依然十分明显，钢铁、煤炭、银行等相对低估值板块依然是市场主线。

北向资金本周小幅净流出8.36亿元，其中沪股通净流入31.28亿元，深股通净流出39.65亿元。具体来看，周二和周四呈净卖出状态，其余三个交易日为净买入状态。北向资金继续看好顺周期，加仓银行、保险、化工、地产、旅游等行业个股，其中，招商银行、万华化学、方大炭素获买入超10亿，中国平安、宋城演艺、万科A均在5亿以上。此外，山西汾酒、泸州老窖、爱尔眼科、通策医疗等高位抱团股获逆市买入。

本周行情走势

从上证指数走势来看，本周基本上是以调整的态势为主，原本指数是沿着60日均线进行震荡调整，但是，很遗憾的是，周五上证指数算是跌破了60日均线。而且盘中指数更是多次跌破3500点。目前来看，指数也到了前期3450点箱体上方的支撑点，短期来说，支撑力度较强。所以，下周的走势反而变得至关重要，如果能够反抽回60日均线上方则是一件好事，不能的话，危机加大。

创业板方面，1月下旬开始构筑3070-3470点箱体，后市走势类似2020年7月-12月构筑的2600-2900点箱体。2月18日从箱体顶部回落，11天高位回调630点，击穿箱体下轨。本周指数再次杀跌，创年内新低，预计后市创业板指数反弹的空间在3023点附近。

周末重要消息面

值得注意的是，本周末两个消息来了，这两个消息对于A股来说，其实就是利好的消息，对下周股市的走势起到了一定的积极作用。

第一个消息，隔夜美股实现了所谓的大逆转行情。数据显示，道琼斯指数涨幅达到了1.85%，纳斯达克指数涨幅达到了1.55%，标普500涨幅达到了1.95%。美股这三大重要的指数均出现了较大的涨幅，打破了市场的预期，特别是纳斯达克指数盘中一度出现了较大的跌幅，只是意想不到的是，突然就出现了反转，实现了指数的大涨。

主要原因是美联储圣路易斯联盟主席发表了一段讲话，这段讲话结束以后，美股就实现了大逆转，其表示，美国的国内生产总值增长率可能达到6.5%左右。而且，美国上个月的非农就业人口新增了37.9万人，预期增长18.2万人，可以说，远远地超过了预期的增长，这说明美国的劳工市场正在逐渐的恢复当中，经济活动也正在活动。

所以，受此影响，美股出现拉升，这对于A股也会产生所谓的联动效应，从而让A股在下周一的时候也受到利好的影响，或许出现一波行情，毕竟，最近的情况就是如此。

第二个消息，央行发布了“证券公司短期融资资管管理办法”，并且向社会公开征求意见，这是17年来第一次修订，可谓是意义重大，对证券公司更会产生影响。

这其中就涉及到了取消强制评级，以及强化流动性管理等等，同时，以后证券公司发行短期融资券有望更加便利，所以，这对于证券公司形成了利好的影响。

而券商板块是最能带动市场的氛围的，如果下周一，券商板块受到这个利好的影响，出现一波拉升的行情，那么，对于整个A股的氛围也会构成较大的促进作用，形成多头效应。

下周行情展望

这个周末的确有不少的利好消息，只不过，目前的上证指数跌破了支撑位，当然，受到利好消息的影响，下周上证指数也可能存在反抽回支撑线上方，因此，变数还在。美股大涨，以及券商行业的利好足以让下周一A股市场在开盘的时候出现一定的跳空幅度，只是很多次上证指数受美股的上涨影响只持续在早盘，所以，下周一指数仍是震荡为主。

总的来说，节后市场的下跌，主要源于情绪担忧的干扰，情绪担忧来源于国内还国外，国内主要是流动性边际收紧趋势下的承压，海外主要还是美债收益率波动对市场的干扰，但市场向好趋势的逻辑并没有发生本质的改变，尤其是经济加速复苏之下，市场支撑依旧较强，而流动性总体稳定下，仍足以推动市场继续向前。此外，上市公司业绩不断提升下，业绩驱动推市场的推动力仍是指数继续向好的强大力量。因此，当前的整理仅是牛市格局当中的自发行为，也是阶段性的外因干扰下的正常的风格调整。随着海外疫情逐步的稳定以及国内上市公司盈利的回升，市场整理的态势也有望逐步告一段落，进而迎来新的上行趋势。

因此，目前不必太过担心指数下跌，这个位置应该是调仓换股的重要节点。现在最重要的就是，要细心观察资金抱团的新方向。而短期来看，市场阶段性调整的接近尾声，这里短期反弹可期，可适当进行个股博弈，尤其是5G、半导体等重要会议的相关概念股，而对于银行、中字头等具备估值优势的品种，还可继续跟踪。此外，低位业绩支撑的标的，都有逢低潜伏的机会。

热点主线：

【大金融证券/多元金融】

大金融整体处于相对低位的位置，估计目前也不高，于是部分资金选择逢低配置。中长线逻辑来看，券商板块受益于IPO常态化、注册制全面推进等政策利好，是资本市场改革受益者。在政策面、市场面的催化下，券商板块未来发展空间不可限量。

【两会概念】

一年一度的两会召开，虽然市场整体在两会期间表现或相对平稳，但不乏结构性的机会，历史上看有政策和改革预期的行业和主题在两会期间往往受到较多关注，且有望成为贯穿全年的投资主线，如2014年的“一带一路”、2015年的“互联网+”、2016年的“供给侧改革”、2020年的“两新一重”等，均成为后续市场主线。类比同属五年规划第一年的2016年两会，预计今年两会核心方向就是“十四五”规划的正式文件；与此相关的碳中和、科技创新、农业和军工等将会是今年两会政策导向的重要投资方向。