摘要：该来的反弹只会迟到，不会缺席。

昨日市场在周末利好的情况下，高低低走，大幅杀跌，走势超市场预期。究其根本原因依然是抱团龙头个股的杀跌所致，在未出现基金赎回潮的情况下杀跌，更多是基金主动调仓所致，那么对整个市场的风险冲击就是可控的，跌多了要反弹是规律，所以没有必要恐慌，该来的反弹只会迟到，不会缺席。

宏观新闻：

1、基金公司渠道人士：基金赎回潮暂未出现
某大型基金公司渠道人士表示：“赎回肯定有，但是赎回潮还不至于；今年进来新基民，或去年四季度进来的部分新基民，持有的基金已有浮亏。通常出现了浮亏，基民往往会在面值附近选择赎回，那个时候基金经理压力会比较大。”某基金公司人士也表示，赎回潮还没有吧，当下赎回主要是一些新基民，承受不住波动就退出了；有经验老基民多半应该会选择趴下，因为从过往历史来看，后面会创出新高的。
点评：基金赎回潮是潜在的重大风险，一旦失控式的赎回潮出现，基金为应对赎回，将加速抛售抱团个股，进而形成不可控式的多杀多，进而引发系统性风险。但当前并未出现基金赎回潮，而抱团个股已经出现了持续性的大幅杀跌，这表明本轮抱团个股的杀跌，主要是抱团个股涨幅较大，市场人气难以有效支撑行情继续发展，而引发的抱团资金瓦解，不过这种瓦解是基金主动卖出所致，而并非因溯回潮的出现而被动减持形成，所以总体风险是可控的，当前抱团个股的估值得到一定消化之后，即将反弹。

2、韦尔股份：2020年度净利润27.05亿元 同比增长481%
韦尔股份公告，公司2020年度实现总营收195.48亿元，同比增长43.4%；实现净利润27.05亿元，同比增长481%。本报告期内，公司半导体设计业务增幅较大，在市场需求驱动以及不断推出新产品的情况下，公司盈利能力获得较高的增长。
点评：韦尔股份也是前期资金抱团个股，不过该股总体跌幅也近20%，相对于其他抱团个股跌幅不算大。公司2020年净利润27.05亿，同比增长480%，总市值2236亿，市盈率82倍，跟预告的差不多，对比某些估值百倍的赛道股，不算有什么泡沫的，就看今日市场如何解读了。今日起走势可以管中窥豹，若今日能够止跌反弹，那么透视整个抱团龙头个股能够有效缓解抱团杀跌情绪，若今日大幅杀跌，那表明抱团个股杀跌阶段性还未结束。作为科技股的龙头，其走势对整个科技板块也具备风向标的作用。

3、“新基建”再被提及 各地开启大规模建设投资 政策和需求共振有望带来千亿级别新蓝海
发改委副主任宁吉喆表示，在新型基础设施方面，今年将出台“十四五”新型基础设施建设规划，大力发展数字经济，拓展5G应用，加快工业互联网、数据中心的建设。“新基建”作为加速我国经济发展的重要抓手，于去年3月“登台亮相”，5月首次写入政府工作报告。时隔1年，新基建再度出现在今年的政府工作报告中，并融入助力打造数字中国的方方面面。当前，全国各地纷纷开启大规模的建设投资。有数据统计，已有13个省市区发布重点项目投资计划。华安证券认为，政府工作报告强调 “统筹推进传统基础设施和新型基础设施”、“加大数字社会建设步伐”，其中蕴含着万亿级的数字经济投资价值。当前时点建议关注政策和企业需求共振的智能网联汽车（智慧交通）产业以及人工智能产业，预计两者均有望带来千亿级别的新蓝海。

点评：新基建板块涉及行业范围广泛，这个板块市场容量大，而且该板块成已经很久了，但被市场认知度还是比较高的，若是有消息面的刺激，还是具备可操作性的。另外，虽然市场炒作遵循炒新不炒旧的规律，但当前市场缺乏新的主流性题材，在市场整体弱势的情况下，市场认知度高的老题材反而存在阶段性的机会。

热点题材（不可随意追涨）

抱团个股的持续杀跌，对市场情绪形成了重要的冲击，但市场依然存在结构机会，只要不是前期抱团龙头个股，市场依然具备一定的长期效应，抱团龙头个股毕竟是核心资产，待持续调整之后，估值高得到市场有效消化之后，就将回归常态，从逻辑上看，他们并未出现崩盘的根本性因素。另外，外围市场再次大涨，今日不宜更悲观。题材方面可关注新基建、新能源汽车（一二月份消息大多数大幅增长）及超跌半导体机会，更多挖掘弹性较大个股操作机会。

郭小伟 执业证号：执业证号：A0660614010001
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