大盘今天走出一轮调整行情。早盘股指低开，随后震荡下行，股指后半段基本围绕3450点附近做窄幅整理，尾市在这个点位平稳报收。

两市共成交6946亿，较昨日减量727亿。

统计局发布数据：3月CPI同比上涨0.4% PPI，同比上涨4.4%。如果没有猪肉价格的回落起到压制作用，CPI可能会更高一些。

从数据来看，国外的通胀已经传导到国内，而且正在向消费终端传导。PPI数据继续上涨，上游资源的价格上行还在持续。毕竟，大宗是全球的大宗，不是中国的大宗。

美元放水的背景下，没有哪种商品能够独善其身。苏伊士运河堵塞事件加剧了货轮周转的压力，国际航运价还在上涨，进一步加大了物价上涨压力。

中国有多种资源需要进口，通胀趋势没有出现拐点信号，实际利率下行只会推动上游资源价值重估。这是我们坚定判断顺周期品种继续担当主线的原因之一。

大盘今天小幅调整，再次回试3450点双底颈线位。缩量调整，下杀无力，市场做空力量通过反复洗盘，已经基本出清。这个位置的调整空间有限。从盘中热点来看，上午顺周期与碳中和主线清晰，下午热点散乱，明显是随机而动。

1、  婴童概念

第七次人口普查数据即将公布，该数据很大程度揭示了我国的老龄化程度，那么生育政策也将再次成为市场预期焦点。婴童概念受短线题材影响，盘中异动。

2、氢能源

氢能源、燃料电池处于涨幅前列。消息面上，财政部等5部门近日下发通知，拟将京沪粤冀豫等地纳入燃料电池汽车示范应用城市群。按照要求，上述城市将把此前报送的实施方案进行修改之后在4月30日前上报给5部门，并由专家委员会进行评审并确定最终名单。据业内人士预计，示范城市项目有望在近两个月内启动实施。

氢能源自隆基股份爆出进军氢能源行业的消息后，持续走强，本月下旬有全球领导人参加的气候大会，下周有继续升温的可能。

有个题材值得注意，目前芯片短缺已由汽车向消费电子领域蔓延，汽车缺芯的主因是依赖代工模式、代工产能集中和转产困难。缺芯是逆全球化背景下供应链风险加剧的一个缩影，代工产能紧张可能将持续到2022年。

这提供了一个机会，一个国产替代的机会。本来国产芯片产业链不够成熟，离下游需求还有差距。但是，现在全球芯片缺货了，国内的下游厂家必须考虑国产上游产品的替代使用方案。国内芯片代工龙头厂中芯国际4月1日起将全线涨价，这是一个强烈的信号。

近期顺周期主线不变，一季报仍是布局重点。不过，科技兴国的背景下，对于调整到位的科技股，可能会出现一些不错的机会，建议关注。