摘要：

昨日三大股指探底回升，虽然成交量小幅萎缩，市场依然按照自己节奏运行，在未有消息面重大利空影响下市场不具备持续大幅杀跌条件，阶段性的结构性行情延续。伴随着一季报披露临近萎缩，短期核心抱团龙头个股因业绩因素对市场形成的冲击逐步消除，接下来市场有望进入业绩方面的真空期，相应的真正具备成长性的相关题材个股迎来重要的炒作环境，炒作方面可以轻指数、重个股。

对市场影响较大重要资讯：

1、贵州茅台一季度净利仅增长7%
贵州茅台晚间披露一季报，公司2021年一季度营业收入272.71亿，同比增长11.74%；净利润139.54亿，同比增长6.57%。基本每股收益11.11元！一季报显示，易方达蓝筹精选混合型证券投资基金一季度新晋前十大股东行列，持股比例为0.34%。茅台一季度净利增速变个位数，仅增长6.57%，作为核心资产的代表，该业绩低于预期。市场预期增速10%，中位数是15%，这是2014年以来最差的。拖累净利润是税金增长56%，原因是公司把酒卖给控股子公司，这些要算消费税及其附加税，大概是14亿，之前卖给经销商由经销商负担！但税缴了酒还没完全卖出去，利润并没有完全体现出来，造成一季度茅台业绩的难看。虽然业绩低于预期，但市场整体情绪并不是很悲观，今日对市场的冲击想必也不会特别大。

2、年内央行连续79个工作日逆回购“五一”前资金面收紧可能性不大

4月27日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作，中标利率2.2%。据《证券日报》记者梳理，4月份以来，央行持续低量滚动开展逆回购操作。截至4月27日，央行月内连续19个工作日开展100亿元逆回购，利率始终保持2.2%不变。而从今年以来的情况看，截至目前央行已连续79个工作日开展了逆回购操作。近期市场对于货币政策的关注度不是很高，这个与央行稳字当头有关，“五一”前资金全面收紧可能性不大，稳是对当前市场来说是最好的选择。

3、新基金发行悄然升温 “长跑型”产品受追捧

进入四月下旬，伴随市场回暖，基金发行悄然升温。近日，出现单只权益基金大卖67亿元的情况，还有单只基金4天卖了46亿元。数据显示，截至4月27日，4月份开始认购的20只基金中，首募规模超20亿元的产品达到5只，其中有3只首募规模超30亿元。业内人士表示，经过大幅调整后，A股市场部分优质标的估值相对合理，此时是新发基金建仓的较好时间窗口，不少投资者也选择在此时借道新基金进行布局。长跑型新基金受追捧为市场提供了重要的资金来源，能有效的降低市场进一步大幅杀跌概率。

4、券商板块续创新低

自去年7月初以来，券商板块一路震荡下跌，多数个股已经创下近两年新低。

从整个券商指数（同花顺881157）来看，券商板块在7月初经历一波快速上行之后，便一路下跌：从最高点1827点下跌至目前的1283点，板块整体跌幅达30%。而同期上证指数基本持平，创业板指数小幅上涨7%，券商板块明显弱于全市场。从个股来看，自去年7月初以来，券商板块近50只个股中有11只跌幅超过40%，其中中银证券、南京证券、湘财证券、光大证券都已经腰斩；大市值的中信证券、中信建投、华泰证券、海通证券的跌幅也在30%以上。当前压制券商板块的因素在于信用大环境处于下行周期+交易活跃度降低，券商业务受到实质影响，这是主因；从政策角度看，全面放开注册制的推行进度不及预期；另外从筹码结构来看，机构不断减少、散户不断增多，“追涨杀跌”现象更明显。但最新数据显示，2021年1季度基金重仓券商比例已经下滑至0.42%，已低于2018年1季度水平，明显低配，没有只跌不涨的股票，持续的大幅杀跌就是最大的利好。

热点题材（不可随意追涨）

昨日指数探底回升，从盘面走势来看，与医药相关题材成为市场绝对焦点。一方面受市场调整有避险需求，另外一方面就是医药板块属于大消费板块中稍有的投资周期比较长的板块，且我国老龄化大势所趋是其背后重要的支撑逻辑。关注核心资产主线，昨日在市场中存在感不强，不过核心资产中的大金融探底回升，是指数翻红的中坚力量，短期核心资产板块内分化是必然，注意板块内个股的轮动。科技主线是我们跟踪的三大主线中表现相对较长的，处于跌幅帮的前列，其主要是因为半导体板块中的闻泰科技放量大幅杀跌，对整个科技板块造成情绪上的冲击，另外就是科技主线也遵循涨多了调整的基本规律，且近期半导体相关个股大股东减持影响。不过该板块依然存在结构性机会。

郭小伟 执业证号：执业证号：A0660614010001
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