1、市场分化较为严重，指数午后横盘震荡，个股整体涨跌互半，却有120余股涨超9%，结构性行情明显。题材表现活跃，资金继续聚焦在上游资源方向，煤炭、钢铁、有色等板块全线大涨，此外，数字货币、医美、汽车、二胎等板块轮动走强；个股上，上周五涨停个股连板率较高，资金追涨意愿较强，短线情绪爆棚。盘面上，煤炭、有色、钢铁等板块涨幅居前；猪肉、超级品牌、半导体等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.27%，报收3427点；深成指跌0.11%，报收13917点；创业板指涨0.39%，报收2921点。沪股通净流入6.44亿，深股通净流入38.83亿。

2、这个周末，市场最关注的莫过于通胀问题。各方面消息不断，大宗商品价格不断向上刷新，多个行业发布提价通知。起源于国际市场的输入型通胀正在国内市场各环节传导。今天A股盘面上很准确地反映了这一点，顺周期资源品种全线爆发。煤炭、钢铁、石油等板块都处于涨幅前列。供需缺口加大、全球流动性泛滥的局面没有任何变化，大宗商品的价格上涨会持续。资源类上市公司二季度的业绩预期可观。上市公司的股价走势明显滞后，修复行情正常进展中。

周末，某券商大宗/贵金属电话会议参会人数高达4390人。由于大宗商品前面多年的低迷，各机构配备的资源类研究员并不多。此次参会人数大增，表明机构后知后觉地开始关注。机构踏空后，资金一旦开始配置，这个力量会进一步推升相关板块行情。只有机构纷纷讲出完美的顺周期故事的时候，那才是需要注意，可能要见顶了。

老抱团股纷纷下跌，新抱团股涨势正酣，资金只是换了战场。顺周期的权重股目前估值不高，尤其大金融还向下压盘，股指也没跌下去。场内支撑力度足够。

3、盘后消息，郑商所决定，5月13日结算时起，动力煤期货合约的交易保证金标准调整为12%，涨跌停板幅度调整为8%，其中2106、2107、2108合约的交易保证金标准调整为15%，涨跌停板幅度调整为10%。自5月11日当晚夜盘交易时起，动力煤期货合约的交易手续费标准调整为30元/手，日内平今仓交易手续费标准调整为30元/手。这是抑制商品期货的投机炒作，但动力煤行业和企业的基本面是有支撑的，股价短期可能出现波动，中长线影响不大。

4、五月看好的三条主线：①【短线关注第七次人口普查结果公布可能超预期下的生育、养老等人口扩张主题】/②【中线5月关注顺周期下主线逻辑的三大细分板块的重拾升势机会（农业+化工+银行）】/ ③【长线整个2季度关注以“一带一路+国央企改革+碳中和”为名义的高性价比顺周期品种（中游建筑基建链+工业高端制造，慢涨通道）】。从大的方向上把握，顺周期价值股中更加低估的银行地产建筑链、高端制造科技股中的新能源、军工、机械设备、电子计算机等看好是未来引领指数创新高的新势力。