摘要：

昨日三大股指再次分化，成交量小幅放大，震荡攀升依旧。当前市场依然是存在资金博弈，本质上市场依然按照自身节奏运行，国内宏观基本面未出现重大变化，当前市场不具备持续大幅调整基础，反而伴随着市场人气的逐步积累，市场有望走出超预期行情。就当前行情，需要做好下一波行情到来的准备工作，化被动为主动，同时把更多经济放在个股上面。

对市场影响较大重要资讯：

1、LPR连续13个月“原地踏步”凸显货币政策“稳”基调

5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。截至本期报价，LPR已连续13个月“原地踏步”。东方金诚首席宏观分析师王青称，在我国当前的利率体系中，LPR属于市场利率范畴，但无疑具有很强的政策信号意义。年初以来LPR持续不动，很大程度上体现了经济修复期货币政策“稳”字当头的基调。王青认为，接下来监管层将要求今年银行各类贷款收费不反弹，并进一步挖掘融资担保等相关环节和其他渠道成本下调潜力，进而降低企业综合融资成本。LPR相当于货币政策的锚，LPR的连续稳定，基本上确立了货币政策稳的基调，市场对货币政策的担忧主要是来自于预期的转向，目前来看这种政策转向预期不是很强烈，对于市场而言，稳定就是最大利好。

2、国债期货全线上涨 十年期主力大涨0.33%创该合约近4月新高

国债期货各品种主力合约今日全线上涨。截至下午收盘，十年期主力合约涨0.33%；五年期主力合约涨0.16%；二年期主力合约涨0.08%。国债期货的大涨再度证明当前市场流动性向好。一般来讲，当流动性充裕时，市场利率走低，此时用于国债投资的资金就会增加，导致国债收益率下降，国债期货价格走高，央行降低存款准备金率，向市场释放了大量流动性，国债期货开启上行趋势。所以昨天盘后国债期货大幅拉升，并创出阶段新高，进一步印证了当前市场流动性向好。A股对流动性很敏感，流动性向好利于市场走强。

3、一季度同比增长10%，全球贸易从疫情中强劲复苏

5月19日，联合国贸发会议(UNCTAD)发布最新一期《全球贸易更新报告》显示，全球贸易从新冠肺炎疫情危机中强劲复苏，其势头在2021年第一季度创历史新高，年度同比增长10%，季度环比增长4%；当前全球贸易的反弹势头在很大程度上继续得益于货物贸易的推动，相比之下服务贸易继续滞后。报告指出，当前全球贸易的反弹势头将持续到2021年第二季度，预计届时全球货物和服务贸易总价值将达到6.6万亿美元，这与2020年的最低点相比增长约31%，与2019年疫情前水平相比增长约3%。一季度全球贸易强劲复苏说明全球经济复苏强劲，其中少不了中国的功劳，中国经济复苏应该超全球平均速度，经济的强劲复苏为A股提供了有利的支撑，这也是近期外围市场调整A股走强的重要因素，所以对当前市场不应太悲观。

4、新一轮养老服务体系规划酝酿出炉

从权威人士处获悉，国家发展改革委、民政部、国家卫生健康委等多个部门近日正展开密集调研谋划，新一轮养老服务体系顶层设计酝酿出炉，地方版养老服务规划也在加紧制定中。为落实积极应对人口老龄化国家战略，国家发展改革委、民政部、国家卫生健康委正在会同有关方面编制“十四五”养老服务体系规划。第七次人口普查数据公布以后，中国人口老龄化越来越严重，养老产业未来市场发展空间巨大，而且周期很长，尤其是养老方面值得长期研究和跟踪，新一轮养老服务体系规划酝酿出炉短期有望再次对相关题材带来刺激。

热点题材（不可随意追涨）

昨日市场低开高走，成交量小幅放大，市场延续小幅震荡整理走势。从盘面看，核心资产、消费类个股涨幅靠前，科技类个股存在感不强。核心资产方面主要是银行、证券午后发力，推升指数攀升，近期核心资产板块内同样存在轮动，尤其是市场有护盘需求时，低估值的大金融板块就会站出来。消费方面涨幅靠前主要集中在白酒板块，医美短期经过炒作的扩散逐步沉寂。科技板块近两日存在感不强，其主要受市场风险偏好降低的影响，不过三天主线是轮动，当前沉寂的主线，接下来反而有更大的机会。

郭小伟 执业证号：执业证号：A0660614010001
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