大盘今天走出高位震荡行情。早盘股指高开，短时整理后试探上行，最高涨至3603点后出现回落，但幅度不大，整个下午股指维持在十来个点的范围内窄幅整理，尾市平稳报收于3593点。

两市共成交9668亿，较昨日减量397亿。

大盘今天顺势高开，再次留下一个缺口。3600点是重要的整数关口，股指短线急升后遇阻回落，但跌幅不大，盘面走势平稳。不大幅调整，让场外资金很难找到合适的机会入场。

今天人民币汇率还在继续上涨，对于中国资产重估升值走势形成强劲支持。值得注意的还有两条消息。

日本工作机械工业会25日发布了4月的机床订单额（确定值）数据，来自中国大陆的订单额为上年同月3.3倍的378亿日元。金额仅次于2017年11月，达到历史第2高的水平。面向半导体和个人电脑等的设备投资维持强劲，同时汽车和工程机械等领域的机床需求也在扩大。

机床是制造业投资重要的先导指标，以这个指标看中国今年经济非常强劲。制造业持续兴旺，对于上游资源的需求不可能下降。

另一条消息，云南电网5月10日发布的一则应急错峰准备的预通知显示，当前云南主力水库透支严重，火电存煤持续下滑，发电严重不及预期，当日用电高峰存在约70万千瓦电力缺口。对各地州用电企业开始应急错峰限电，错峰限电量为10-30%。而由于电力供应紧张，广东部分地区也开启错峰用电，广州、佛山、东莞、惠州、珠海、中山、潮州等地部分用户被要求错峰用电。

这两个消息都在侧面证明，对于顺周期资源类商品的需求旺盛。人民币升值会降低输入型通胀压力，但国内供需缺口仍旧存在。顺周期品种近期股价波动较大，更多的是情绪性反应，基本面并未出现拐点。

1、降解材料

降解材料板块掀起涨停潮。消息面上，国家发展改革委环资司相关人士近日在河南濮阳南乐生物降解新材料产业发展大会上透露，发展改革委正在研究制定《“十四五”塑料污染治理的行动方案》。行动方案提出，积极稳妥推广使用替代产品，要科学论证各种替代产品，包括可降解塑料不同技术工艺路线的安全性和可控性。

2、碳交易

5月26日，生态环境部举行新闻发布会，按照《碳排放权交易管理办法（试行）》和《关于印发并做好发电行业配额预分配工作的通知》（国环规气候〔2020〕3号）的有关要求，各省级生态环境主管部门已通过全国碳排放权注册登记系统基本完成配额预分配工作。生态环境部已组织有关单位完成上线交易模拟测试和真实资金测试，正在组织开展上线交易前的各项准备工作，拟于今年6月底前启动全国碳市场上线交易。

受此消息刺激，碳交易板块出现积极反应，长源电力直线涨停，整个板块处于涨幅前列。

近期多家上市公司公告有收购、回购、并购、扩产等事宜，表明实业资本在采取行动，以资金换资产，这是实体在通胀环境下的明智方式，也对普通投资者有重要的参考意义。

长阳之后不深调，这是很强势的行情特征。资金放在手上，只会加速贬值。而且上个月M2探底8.1%，企稳后流动性反弹的可能性非常大。只要想想现在是持股的和空仓的投资者，谁更焦虑，就可以判断中长线行情趋势了。