1、三大指数午后跳水，个股普遍下跌，两市成交额超1.5万亿，连续第40个交易日破万亿。工业母机概念大幅拉升，恒锋工具、华东数控等封板；医疗器械股走高，威高骨科、大博医疗一度涨停；钢铁、有色、煤炭等周期板块午后继续回调，大金融板块低迷，东吴证券、申万宏源等跌幅居前。从盘面上，华为鸿蒙、钠离子电池、工业母机、华为海思、CRO等板块涨幅前列，钢铁、有色冶炼、中船系、机场航运、证券等板块跌幅居前。截止收盘，沪指跌1.42%，深成指跌0.54%，创业板指涨1.32%。北向资金全天净卖出41.28亿元，其中沪股通净卖出37.84亿元。

2、今天对市场冲击最大的是恒大债务问题，昨天相关消息刷屏。不过奇怪的是，关系度最密切的房地产和银行板块，虽有下跌，但表现相对来说还算平稳。也就是说，市场已经预提了恒大爆雷所带来的冲击，这两个行业的股价已经提前做出了反应。利空冲击下不大跌，如果没有进一步更严厉的措施出台，这两个行业可能会出现困境反转。关注右侧交易机会。

顺周期品种今天走势分化，石油板块大涨，中国石油盘中大涨超过8%，近期累计涨幅超过30%。巨无霸走出如此凌厉的行情，一方面是国际市场上石油和天然气价格暴涨的原因，另一方面，大宗商品价格并没有出现拐点迹象，资金涌入选择低估值品种，流动性仍然充裕。

大盘未能有效突破3731点，大幅回落，成交量也没有过度放大，正常的遇阻回落。3640点下方就是成交密集区，支撑强劲，股指调整空间有限。中阴线还是比较有杀伤力的，近期可能有一个震荡企稳的过程，顺便把处于超买区的技术指标调整一下。房住不炒，理财产品不保底，实际利率下行，驱动资金向股市转移。慢牛行情进展中，短线波动不必过度反应。

由于美元放水，国际定价的资源价格飞涨，也传导到了国内的各个环节。可以考虑的一个问题是，这么多年来，我们都是在低通胀下环境下投资的，如果变成高通胀，我们的操作风格是否相应做出了调整？

3、9月13日下午，云南省委常委会召开会议，会议强调，要认真贯彻习近平总书记重要指示精神和国务院电视电话会议要求，加强组织领导，采取有力措施，坚决遏制“两高”项目盲目发展，确保不折不扣完成能耗“双控”目标，推动经济社会全面绿色低碳转型。要以石化、化工、煤化工、钢铁、焦化、建材、有色等行业为重点，建立“两高”项目清单管理制度，淘汰退出一批低效落后产能，积极引导企业推进绿色低碳生产，有效促进产业转型升级，提升发展质量效益。产能的限制继续支撑相关商品价格，供需缺口没有缩小，顺周期品种行情没有结束。

4、宁德时代大涨7%看似向上突破，我们维持赛道股在今年后续还是比较难成为主流领涨的，如果手上啥赛道股都没有的投资者确实可以考虑新能源ETF、军工ETF、科创50ETF稍作配置。对于今天主动回调的周期+金融、含大部分中字头个股，我们认为是正常轮动，周期资源股当前处于90度的水温，如果要新进，更加建议从历史回测看铜、黄金、油气股更好；而大金融股这一轮的回踩要更好为四季度的行情做准备。对于消费，特别是可选消费，短期仍有疫情扰动，但不改中期筑底后续向上有可观收益的大概率事件，我们继续坚定看好。