关注点一：如何看锂价的反弹和天齐锂业的涨停？

1事件：9月11日周三上午，瑞银Sky Han等发布研报《中国锂价见底》称，据内部消息，宁德时代已在9月10日决定暂停其在江西的锂云母业务。消息传出后，广交所碳酸锂期货主力合约2411今日盘中一度涨超7%，一众锂矿股大涨，天齐锂业一年多时间首次涨停。

2点评：报告此前分析指出，宁德时代锂业务的现金成本大约是每吨10968美元（不含税）或者89000元人民币（含税）。根据上海有色网（SMM）的数据，从2024年7月中旬开始，碳酸锂的现货价格就一直在宁德时代的成本线之下。宁德时代暂停江西的锂业务将导致中国碳酸锂月产量减少8%，相当于每月减少5000-6000吨碳酸锂当量（LCE），在市场供需趋于平衡的背景下将长期利好锂价。预计年内锂价还有11%-23%的上行空间，锂价将在8600美元/吨（约合人民币61183元/吨）时得到支撑。

3结论：锂矿股是新能源以及整体A股中近些年最为严重超跌的板块之一，当前基本面可能已经看到最坏的情况，正在底部行业出清，股价右侧上涨趋势为时尚早但可能正在筑底，同时锂矿股的超跌反弹也将带动A股底部一众由于行业深度调整而出现严重下跌的板块如新能源其他板块-储能、风电、光伏组件等。

关注点二：如何看百济神州创一年新高和创新药的投资机会？

1事件：百济神州涨超6%，股价创年内新高，创新药个股近期走势明显独立于市场。消息面上，全球瞩目的三大顶级肿瘤学会议之一的ESMO（欧洲肿瘤内科学会）将于9月13日-9月17日召开，多家创新药企将于会上公布重磅成果。

2点评：在政策方面，当前药品、耗材“腾笼换鸟”已取得良好成效，预计未来医药集采与医保目录动态调整等政策将继续常态化开展。而随着多元化支付体系的日趋完善，医药生物产业支付端将逐步转向以价值为导向的付费机制，同时有望迎来增量资金，进一步向具有临床优势的创新药械及诊疗技术与服务路径倾斜，加速差异化创新的临床应用，打开其商业化前景。在当前发展新质生产力的背景下，医药生物产业将迎来高质量发展新机遇，今年在支持政策层面迎来新的变化。创新药领域，支持创新医药高质量发展举措正逐步落地，围绕产业全周期各地发布多类政策；医疗器械领域，设备更新、重症医学建设等行业政策正在为医疗新基建注入新增量。

3结论：虽然医药行业业绩增速相较于过去有一定程度放缓，但我们认为当前医药行业发展趋势总体平稳。预计板块基本面将有望边际向好，叠加去年下半年基数相对较低，同时Q4将迎来政策落地期和估值切换，下半年板块表现值得期待。可以重点关注创新药板块，医疗器械板块和中药板块。相关行业的公司有：恒瑞医药、恩华药业。